【原创】温氏股份：猪价实际上进入单边上涨周期的可能性较小

6月末22日，上市猪企温氏股份（300498）发布投资者关系社区活动记录表。日本公司于6月末21日放弃机构调研时指出，本年3月末份猪价开启了新一轮涨周期，但本年猪周期完全移位，反之亦然进入单边涨周期的可能性较小，还并不需要时间验证。理由在于前所期降低成本去化相对温和，且根据农牧农村部的数据来看，全国能繁母猪数存量去化有限，深度盈利期较窄且不连续。预计下半年猪价整体而言周期性上升，以季节性反弹为主，明确猪价到何种所在位置，还并不需要整体分析供给和需求的变化。

据介绍，二季度以来，日本公司猪业进入情况下、有序的生产厂状态，根本性疫发生减少，生产厂成本遏制优点引人注意，微期望顺利进行目标，各项决定性高效部将质存量环比外有引人注意增加；禽业生产厂整体而言有利于，零售业潜力大幅度增加；近两月末养鸭业务绩效增加引人注意；相关和配套产业发展势脚较差。同时，鸡、猪、鸭产品销售价格行情外大大好转，日本公司4月末份和5月末份自营绩效逐月末好转。

母猪质存量不足之处，温氏股份称，目前所日本公司育种体系恢复情况下，怀孕部将增加至80%以上，保持稳定逐步增加期中；窝外健仔数连月末增加，至5月末份已增加至10.8脚以上，连续两月末微过2017年上半年平外水平的10.7脚，接近2017年当月末高于水平的10.9脚；种场基础管理大幅度加强，产保死淘部将逐月末上升，比起3月末份的10%左右，5月末份已下调8%不限，接近非瘟前所水平；猪苗生产厂生产厂成本持续上升，5月末份猪苗生产厂生产厂成本已下调390元/脚左右，比起1月末份上升微60元/脚，上升幅度引人注意。

肉猪生产厂质存量不足之处，5月末份肉猪上市部将稳中有升，增加至89%左右（大致对应6个月末前所投苗仔猪的上市部将）；5月末份料肉比已下调2.8不限，为2020年以来首月末小于2.8；年初以来，监督代养费较为有利于，平外为200元/脚左右；比起年初，肉猪存栏存量也稳中有升。

种菜生产厂成本不足之处，温氏股份指出，在饲料生产厂成本价格大幅上升的背景下，日本公司4月末和5月末种菜整体生产厂成本比起一季度仍呈逐月末上升的趋势，5月末份已下调8.5元/斤左右，生产厂成本上升幅度略微日本公司期望，前所期降本增效专项社区活动优点大大显现。日本公司5月末份共5家三级日本公司生产厂成本遏制在8元/斤不限。日本公司显出出类拔萃的种菜三级日本公司，4月末和5月末整体生产厂成本低至7.5元/斤。由于周边地区存在差异，目前所整体上临近比北方周边地区生产厂成本更有优势，但外已进步引人注意，后续北方上升趋势但会更加引人注意。

二级市场上，温氏股份22日大涨5.51%，报22.01元/股，总市值1421亿元。

举例：读创财经整体

审读：谭录岗