贵金属恐成“垫底王”？警惕这一经济现实缔造终极行情！

2023-06-17 来源 : 时尚

整体策略师西蒙·安德森（Simon White）忽视，新泽西州迄今为止正始终保持“滞胀期”，平庸为社会发展下降放缓，而财政赤字停滞加剧，这导致许多资本导致定价错误，容易显现出来大幅修订。

安德森详见示，新泽西州早已遭遇衰退，或者确实很快就会遭遇衰退，迄今为止社会发展早已在向“滞涨期”过渡阶段，平庸为较较低财政赤字与功能性下降下降的结合。全面滞胀还意味着通胀也开始上升。

现在房地产前景正在发生变化，这意味着房地产混搭应该反映意味著的新普通人。

再加的滞涨周期详见明，资本仍要常常与本年度历年来的平庸大相径庭。换句话说，有许多资本确实被导致毫无疑问或忽视了，石油业、大宗商品和金融股归入前者，而宝石、科技和卡车零售业则归入后者。

此外，跟再加的滞胀期相比，股票的平庸也比一般而言预期的要好，而债券的平庸则更符合预期。

安德森通过1969-1971年、1974-1975年、1979-1981年以及1990-1991年这4个历史记录一时期的社会发展数据回顾出滞胀期的标准：

①CPI年率的一年回转数值远大于两年数值；

②CPI的一年回转数值远大于4.5%；

③财政赤字不确定性停滞较较低于趋势较较低度；

④仅仅GDP年率的1年回转数值较低于10年数值。

根据上述定义，新泽西州即已在本年度年初就转入滞胀期。

基于这一结论，安德森选取了一系列资本类别、股票板块和系数，统计出其在上述4个历史记录滞涨一时期的人口统计平庸，结果如下详见所示：

其中一些结论令人吃惊。

最难以置信瞠目结舌的是宝石，它在历史记录滞涨一时期中成了“最差王”，仅仅年化溢价人口统计为-15.2%。这与其最近的平庸不符，宝石本年度的年化仍要超过了30%。

但仔细曾说，宝石在社会发展遭遇困境时平庸不佳是有道理的，因为宝石是一种持续性资本，当房地产者的其他房地产因支票太少而陷入爆仓确实性时，他们可以迅速抛出宝石，以给予中空其他房地产的支票。

值得一提，宝石在整个20世纪70年代平庸良好。这提醒我们，不应把宝石看作一笔买入，而应看作一种依然拥有人并不断太古地产的简而言之方式。

排名倒数第二的是科技零售业。科技股的久期常常较短，因此更容易受到更较较低汇率的负面影响。

效益股和购物板块的平庸则非常出色，整体而言的设备平庸较差，因为在财政赤字加剧时，固定成本较较低是一个主要的劣势。

但科技股本年度的平庸非常好，足以多于了意味著社会发展状况下应有的平庸，而购物股则落后于梅氏。安德森详见示：

“我们可以根据滞胀期间的人口统计溢价和2023年至今的溢价要用对比，算出哪些资本被毫无疑问，哪些又被忽视。”

重新排列后可以给予下详见：

从这张详见格中可以看出，石油业和大宗商品被导致毫无疑问。石油业的股市在本年度触顶，以后一直始终保持不确定性之中。不过，由于对下游产品的停滞房地产太少、欧佩克+不景气中空的油价暴跌以及房地产者对财政赤字对冲的需求增加，石油业的股市有望再次暴跌。

跟石油股相比的，被导致忽视的是卡车股。它们本年度一直平庸抢眼，这与它们在滞胀一时期的疲弱平庸构成鲜明对比。安德森详见示，考虑到这些较较低固定成本和较低购物者定价权的企业陷入的财政赤字挑战，卡车股微小被忽视了。

安德森还强调：

“尽管上详见不能被看作资本将暴跌或下跌的预测，不过，过于偏差它所暗指的资本价格的房地产混搭，确实并不能毫无疑问地经受住最初、正在显现出来的社会发展普通人的考验。”